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时间:2024-05-06 10:40:35 来源:网络整理编辑:休闲
■ 本报记者 王丽新 见习记者 陈潇化解房企风险,提振楼市信心,改善行业资产负债表……在“防风险、保民生、促消费”目标驱动之下,2023年的房地产行业,困难和压力仍在,但迎来了突围和改变。这一年,取消 新疆时时彩走势图分析【Aurl:www.8233066.com】送888元
■ 本报记者 王丽新 见习记者 陈潇
化解房企风险 ,破题提振楼市信心,房地发展改善行业资产负债表……在“防风险、产行新疆时时彩走势图分析【Aurl:www.8233066.com】送888元保民生 、业亟促消费”目标驱动之下 ,须构2023年的建新房地产行业,困难和压力仍在 ,模式但迎来了突围和改变。破题
这一年 ,房地发展取消限购、产行降低首付比例 、业亟调降房贷利率等政策接踵而至 ,须构各地共计出台700余次房地产优化政策;销售市场表现为“前高中低后稳”;行业迈入转型调整期,建新倒逼开发商“节衣缩食”,模式全力保交付 ,破题加快债务重组 ,构建新发展模式……
“2023年是房地产市场‘突围’的一年。”北京住宅房地产业商会会长黎乃超向《证券日报》记者表示,各地频繁发布楼市优化政策 ,力促房地产市场平稳运行。随着人口结构的变化和城市化进程的推进,房地产市场供需关系发生了新变化,给行业未来发展带来诸多挑战。
政策持续落地重塑市场信心
2023年,房地产优化政策持续发力 ,力度空前 ,覆盖面广 ,利好信号强烈。
诸葛数据研究中心高级分析师关荣雪向《证券日报》记者表示 ,今年以来截至12月18日 ,各地共计出台房地产优化政策达751次 ,较去年增加140余次,其中 ,9月份出台次数达去年以来峰值,单月出台政策超140次。新疆时时彩走势图分析【Aurl:www.8233066.com】送888元
受政策持续落地影响 ,市场迎来一些变化 。但不同于往年的“阶梯式”复苏 ,2023年楼市呈现“脉冲式”复苏 。具体表现为两轮活跃期,先是3月份—4月份刚需 、刚改需求集中释放;后是9月份—10月份,随着“认房不用认贷”等政策落地 ,市场又迎来一轮复苏。
“今年我们抓住了一季度末和三季度两轮政策窗口期推盘强销,其中重点一二线城市回笼资金规模较高 。”某房企北方大区操盘手向《证券日报》记者表示 。
另以龙湖集团为例,2023年国庆长假期间,其北京改善红盘御湖境加推的全新楼栋全部售罄,销售额达1亿元 ,西安高新·云河颂成交量为3.85亿元 。彼时 ,龙湖集团相关人士称,政策惠及之下 ,一二线高能级城市,改善性需求迅速进入市场,成交活跃度率先提升 。
总体而言 ,分化行情贯穿全年,核心城市楼市韧性较强 。而对于行业全年的表现 ,中指研究院市场研究总监陈文静预测,2023年全国商品房销售面积或难以达到12亿平方米。中原地产首席分析师张大伟则更为乐观,他表示,2023年全国商品房销售面积仍有望达12.5亿平方米、销售金额达12.5万亿元。
土地市场表现和新房市场基本一致。据中指研究院数据,2023年前11个月,TOP100企业拿地总额10855亿元 ,拿地规模同比下降6.6%。新变化出现在四季度 ,多城取消“限地价”模式,土地市场重回“价高者得”时代,一定程度上提振了举牌情绪,优质地块竞拍热度攀升 ,但分化加剧 。
分化主要体现在两方面,一是城市能级及区域分化,核心地块竞拍出高溢价,非核心区仍会出现底价成交,甚至流拍;二是房企投资扩表能力分化,经营稳健的央企国企及部分头部民营房企成拿地“大户”。
整体来看,销售端尚未全面转暖之下,政府推地、房企拿地均偏谨慎 。正如陈文静所言,土地市场低温态势是否扭转 ,仍取决于房企销售端的恢复程度及融资渠道是否畅通。
商业不动产REITs正式开闸
为改善房企流动性困难及化解债务风险 ,过去一年,金融支持力度不断加码 。信贷、债权 、股权“三支箭”齐发 ,在阻断房企风险蔓延、缓解民营企业信用收缩等方面发挥了积极作用 。
“第一支箭”信贷规模持续扩大,“第二支箭”扩容增量持续推进 。关闭多年的上市房企再融资渠道正在打开,部分A股房企已拔得头筹 。据《证券日报》记者不完全统计,自去年年底房企股权融资开闸以来 ,27家A股上市房企发布相关定增预案,计划募集资金超900亿元,其中8家房企定增方案获监管部门批准通过,3家已完成融资,融资额约为200亿元。
“‘三支箭’鼓励提供有效的风险缓释工具 ,或者通过优先股 、共益债权模式实现房企纾困 ,将有助于防止房地产风险蔓延 。”易居研究院研究总监严跃进向《证券日报》记者表示 。
更重要的是 ,基础设施领域REITs取得突破性进展,其底层资产已于2023年正式扩容至商业地产领域。
今年3月份,相关部门明确表态 ,支持购物中心、社区商业等项目发行基础设施REITs。10月26日,首批四单消费基础设施REITs项目开启受理,仅仅月余,首批消费基础设施REITs项目即获准予注册的批复 ,这意味着商业不动产REITs正式开闸 。
“目前市场上已经出现了一些积极变化,许多私募基金 、保险资金在关注合适的商业类 、产业园等资产 ,计划成立Pre-REITs基金提前布局培育 ,将来以发行REITs为导向实现‘投融管退’再投资的循环发展 。”戴德梁行北京公司负责人胡峰此前在接受《证券日报》记者采访时表示 ,对发行人来说 ,REITs有其独特的价值。一方面,作为融资工具,REITs本质上并非债权类产品 ,可以有效降低企业负债率;另一方面,REITs作为战略发展工具 ,可以帮助企业实现轻资产运行,转变以往重资产、长周期的发展模式。
在多位业内人士看来,我国商业不动产体量庞大 ,这一融资通道大有可为。据共研网数据 ,国内仅购物中心这一业态的存量面积就高达5亿平方米,资产总估值达十万亿元量级。未来 ,租金稳定 、回报率有上升空间 、底层资产干净的项目将成REITs市场的“宠儿”。另外,基础设施REITs的加速推进,将推动开发商向房地产服务经营商转变。
种种迹象显示,一系列支持房企合理融资政策和金融机构纾困举措落地实施 ,将改善相关企业的融资环境及经营环境,有效遏制债务违约增长势头,助其回归正常经营轨道 ,加快行业风险出清。
行业风险逐步出清
2023年 ,部分房企疏通了债务重组之路,加快行业风险出清步伐 。11月下旬,努力了18个月的融创中国宣布境外债务重组各项条件已获满足 ,公司整体化解约900亿元债务风险。这意味着其成为首家完成境内外债务重组所有流程的大型房企 。
除融创中国外,富力地产等企业亦基本实现境内外债务重组或展期。龙光集团、花样年 、碧桂园等基本完成境内债务展期 ,华夏幸福、绿地控股等房企基本完成境外债务展期或重组。
而尚未完成债务重组的房企也取得阶段性成果 。如旭辉控股已于2023年9月份向境外债权人及顾问提供境外债务重组最新方案。旭辉控股相关人士向《证券日报》记者表示 ,境外银团和债权人小组认可“短端削债 、中端转股、长端保本降息”的重组方向,也理解公司的降杠杆逻辑 ,能为公司提供缓冲期,助力保交付和日常经营。
中指研究院企业研究总监刘水表示,债务风险的化解和出清有助于出险企业恢复正常经营、恢复自我造血能力,促进市场企稳复苏 。
出险房企加速风险出清之际,头部优质房企则忙于筑牢安全底线 。四季度,房地产债券市场出现不理性波动,多家大型房企主动出击,稳定投资者信心 。
12月中旬,保利发展宣布拟以10亿元—20亿元回购股份 。同时,公司实际控制人保利集团计划在未来12个月内增持公司A股股份,金额不低于2.5亿元,不超过5亿元 。
更早之前的11月初,深圳市国资委力挺万科 。彼时,万科大股东深圳地铁表示,未来将以市场化、法治化方式,承接万科在深圳的部分城市更新项目 ,帮助万科盘活大宗资产 ,为其注入新的流动性,交易金额预计超过100亿元。
再比如 ,龙湖集团近期提前偿还了2024年1月份到期的20亿港元银团贷款 ,至此,公司已提前偿还153亿港元银团贷款 。“2025年前 ,公司将无到期需偿还的境外银团贷款;至2027年前,亦无到期美元债。此外,龙湖集团已无存续的供应链ABS,商票目前也已清零。”接近龙湖集团相关人士向《证券日报》记者表示。
“无论是回购还是提前偿债,都是房企释放的积极信号。大部分头部房企的基本面并没有大问题,相信能够安全穿越市场周期。”镜鉴咨询创始人张宏伟向《证券日报》记者表示。
但暂时谋得安全,并不意味着拥有长期优势 。当下 ,房地产市场仍处于转型调整期 ,寻得新发展动能 ,是制胜未来的要领 。
加快构建新发展模式
2023年10月份,万科董事会主席郁亮在媒体交流会上表示,阵痛还在持续当中,但无论是否愿意或是否接受 ,行业都将进入新的发展阶段。“只有顺应时代改变的企业,才有可能穿越周期 。”
无疑 ,房地产蒙眼狂奔扩规模的时代已落幕 ,开发业务增速放缓已成定局 。那么 ,如何在房地产下半场谋得一席之地 ?答案或许来自两大方面,一是抓住结构性机会 ,追求开发业务的“有质量增长”;二是探索新业务模式,拓展第二增长曲线 。事实上 ,有想法的房企已洞悉市场变化 ,调整产品策略 ,逐渐转为重点满足改善性及多元化需求 。
如此一来,经营性业务成为房企构建第二增长曲线的首选 。比如 ,在尝试新业务方面,已有房企迈出了重要一步 。例如,龙湖集团旗下商业综合体“天街”品牌已经越来越被人所熟知。2022年,龙湖经营性业务的运营及服务利润占比已达27% ,其对未来5年非地产开发利润占比达到50%以上有信心。
事实上 ,2023年以来 ,多家大型房企均公开表示 ,经营性业务收入增速较快,利润占比正逐步提升。
但这并不轻松,以目前正在实践开发与经营服务并重战略的万科为例 ,郁亮曾重点分享了两大难点,首先需要培养出赚小钱、赚慢钱、赚辛苦钱的能力;其次,商业模式能否实现闭环 。
由此可见,新商业模式正有待房企逐步探索。不过,更值得期待的是,保障性住房建设 、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”已孕育新机,现已接连获得资金支持 ,被业内视为构建房地产新发展模式的有力抓手。
山东健康集团2023年度第二期中期票据项目成功发行,标志着全国债券市场首单“平急两用”债务融资工具项目正式落地。而近日,建发房产在上交所发行一期保障房领域的企业债券 ,规模为9亿元 ,部分所募资金用于厦门市安置房项目建设,是交易所债券市场支持“三大工程”建设的第二单落地项目 。此外,国家开发银行福建省分行向福州新区双龙新居保障性住房项目授信2.02亿元,并发放首笔贷款1000万元……
“‘三大工程’建设着眼于房地产长期健康运行与稳定增长 ,力图解决发展不平衡的结构性短板以及供需错配、需求断层等长期问题 。”广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉对《证券日报》记者表示,这是未来行业投资扩表的重要领域。
当下,相关建设项目陆续启动。例如 ,12月7日,重庆市“平急两用”重点保供基地建设项目在潼南启动 。据悉 ,该项目总投资约25亿元 。
“城中村改造亦将对房地产投资产生明显支撑 。”陈文静表示,根据中指研究院测算,22个超大特大城市待改造城中村规模约10亿平方米。另有房企高管曾直言,城市更新领域是一个10万亿元量级的黄金赛道,有望成为行业发展新的重要驱动力 。
正如黎乃超所言,2024年,新房销售市场依然面临调整压力,新的业务模式和方向会成为行业发展“破题”的关键。比如 ,房地产企业需“轻重并举”寻求多维度发展空间,积极探索布局代建、物业服务 、商业运营 、长租公寓等业务 。但无论是怎样的经营环境 ,本质在于“好产品、好服务才是房企立足市场的核心竞争力”。
树木因相依而生长 ,星辰因辉映而璀璨 。当前,房地产行业正在进行重大转型并寻找新的均衡点 ,道阻且长 。2024年希望在各方聚力下,房地产业尽快实现从“信心修复”转入“行业康复”,步入健康发展新阶段 。
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